Introduksjon
Velkommen tilbake til InvestWiser-bloggen! I dag tar vi en dypere titt på aksjene på Oslo Børs som tilbyr den høyeste direkteavkastningen. Med en styringsrente på 4,5% er det flere investorer som ser etter aksjer som kan gi en høyere avkastning enn dette rentenivået. Høy direkteavkastning kan være fristende, men som vi skal se, er det avgjørende å se bak tallene for å forstå den fulle historien.
Oslo Børs er sterkt dominert av sykliske sektorer, spesielt olje&gass, som alene utgjør over ca 34% av børsens totale markedsverdi. Dette gjør at mange norske investorer, kanskje uten å være klar over det, har en utbytteportefølje som er tungt eksponert mot sykliske bransjer. Slike porteføljer kan gi høy avkastning i oppgangstider, men risikoen for betydelige fall er også høy i økonomiske nedgangstider. Vi skal derfor undersøke hvordan man kan identifisere aksjer som ikke bare gir høy direkteavkastning, men som også har en bærekraftig inntjening over tid.
Aksjene med Høyest Direkteavkastning på Oslo Børs
Vi begynner med å se på selskaper som tilbyr en direkteavkastning over dagens styringsrente på 4,5%. Etter å ha satt dette som et minimumskrav, identifiserte vi 101 selskaper på Oslo Børs som oppfyller kriteriet, noe som tilsvarer omtrent en tredjedel av alle børsnoterte selskaper.
Disse aksjene er fordelt over flere sektorer, med en betydelig konsentrasjon innen finansielle tjenester (37 selskaper), industri (22 selskaper), og energi (22 selskaper). Selv om disse sektorene alle viser høy direkteavkastning, er det viktig å merke seg at de varierer i hvor sykliske de er, noe som påvirker hvordan deres inntjening og utbytte kan svinge over tid. Dette gjør det nødvendig å vurdere ikke bare avkastningsnivået, men også hvilken sektor selskapet opererer i og hvordan dette kan påvirke risikoen.
Selv om høy direkteavkastning ofte sees som positivt, kan det også skjule underliggende problemer, som ustabil inntjening eller svak økonomisk situasjon. Derfor er det viktig å se på mer enn bare avkastningsnivået når man vurderer disse aksjene, slik at man sikrer at utbyttene er bærekraftige på lang sikt.
Hvorfor Direkteavkastning Ikke Forteller Hele Historien
En høy direkteavkastning kan virke fristende ved første øyekast, men det er ikke en garanti for en god investering. Flere av selskapene på vår liste viser svakere resultater når det gjelder faktorer som kvalitet, verdi og momentum, ifølge vår QVM-rangeringsmodell. Dette kan være et signal om at noen av disse selskapene kan være såkalte utbyttefeller – selskaper som tiltrekker seg investorer med høye utbytter, men som ikke har bærekraftige forretningsmodeller med stabil inntjening over tid.
Videre er det viktig å vurdere stabiliteten i selskapets inntjening, spesielt i sektorer som er utsatt for økonomiske svingninger. Sykliske selskaper, som ofte opplever store variasjoner i inntjening avhengig av den generelle økonomiske situasjonen, kan tilby høye utbytter i perioder med økonomisk oppgang, men disse utbyttene kan bli kraftig redusert når markedet snur. Dette understreker behovet for å analysere hvor robust inntjeningen er, ikke bare å fokusere på direkteavkastningen.
For å filtrere ut selskaper med ustabil inntjening, har vi brukt et kriterium basert på standardavviket i inntjening per aksje (EPS). Ved å ekskludere selskaper med et standardavvik på over 50%, reduserte vi listen fra 101 til 38 selskaper. Det er spesielt bemerkelsesverdig at ingen selskaper fra sektorene shipping og olje&gass oppfylte dette kravet, noe som tydelig viser hvor sårbare disse sektorene er for økonomiske svingninger. Denne analysen er viktig for å finne selskaper som kan levere bærekraftige utbytter, selv i perioder med økonomisk usikkerhet.
Sykliske vs. Defensive Selskaper
Blant de 38 selskapene som oppfyller våre kriterier for både høy direkteavkastning og stabil inntjening, er det en klar overvekt av banker, med 29 selskaper fra denne bransjen. Bankbransjen, selv om den klassifiseres som syklisk, har en tendens til å oppleve mindre dramatiske svingninger i inntjening sammenlignet med mer volatile sektorer som shipping og olje&gass. Banker blir påvirket av økonomiske sykluser, men deres inntektsstrømmer er ofte mer diversifiserte, noe som gir dem en viss grad av stabilitet, selv i tider med økonomisk usikkerhet.
På den andre siden ser vi at selskapene som tilbyr de høyeste direkteavkastningene – tosifret, det vil si over 10% – hovedsakelig domineres av de mer sykliske sektorene som shipping og olje&gass. Disse sektorene er svært sensitive for økonomiske svingninger. I perioder med sterk økonomisk vekst kan disse selskapene generere betydelige inntekter og utbytter. Men når økonomien bremser opp, kan inntjeningen deres falle kraftig, noe som ofte resulterer i store kutt i utbyttene eller i noen tilfeller full stopp i utbyttebetalingene.
Dette mønsteret er også reflektert i sektorenes prestasjoner de siste årene. Shippingindeksen har steget med 33% så langt i år og hele 278% over de siste tre årene, mens energi har hatt en mer variabel utvikling, med en nedgang på -1,7% i år, men en økning på 91% over tre år. Til sammenligning har hovedindeksen på Oslo Børs økt med 23% i samme periode. Dette illustrerer hvordan sykliske aksjer kan levere høy avkastning i gode tider, men også hvor utsatt de er for markedsendringer.
Filtrering for Effektivitet og Lønnsomhet
For å ytterligere snevre inn listen over attraktive utbytteaksjer har vi ikke bare vurdert høy direkteavkastning og stabil inntjening, men også satt et krav til avkastning på egenkapitalen (RoE) på over 10% både for det siste året og de siste fire årene. RoE er et nøkkeltall som gir innsikt i hvor effektivt et selskap bruker sin egenkapital til å generere avkastning. Ved å kombinere dette kravet med de tidligere kriteriene om høy direkteavkastning og stabil inntjening, står vi nå igjen med 15 selskaper som oppfyller alle disse kravene.
Selv om flere av disse selskapene opererer i sektorer som tradisjonelt anses som sykliske, viser de defensive egenskaper gjennom sin evne til å opprettholde stabil inntjening med høy egenkapitalavkastning. Dette understreker viktigheten av å ikke basere investeringsbeslutninger utelukkende på sektor eller bransje klassifiseringer, men også å vurdere individuelle selskapers prestasjoner og finansielle styrke.
Her er de 15 selskapene, sortert etter direkteavkastning:
1. SpareBank 1 SMN
- Direkteavkastning: 7,6%
- RoE: 14,8%
- Markedsverdi: 22,6 mrd. NOK
2. DNB Bank
- Direkteavkastning: 7,1%
- RoE: 15,0%
- Markedsverdi: 332,8 mrd. NOK
3. Veidekke
- Direkteavkastning: 6,4%
- RoE: 54,4%
- Markedsverdi: 16,7 mrd. NOK
4. SalMar
- Direkteavkastning: 6,4%
- RoE: 23,7%
- Markedsverdi: 72,6 mrd. NOK
5. SpareBank 1 Nord-Norge
- Direkteavkastning: 6,4%
- RoE: 16,1%
- Markedsverdi: 10,9 mrd. NOK
6. Kid
- Direkteavkastning: 6,0%
- RoE: 29,0%
- Markedsverdi: 5,7 mrd. NOK
7. Pareto Bank
- Direkteavkastning: 5,9%
- RoE: 13,1%
- Markedsverdi: 5,1 mrd. NOK
8. SpareBank 1 Østfold Akershus
- Direkteavkastning: 5,9%
- RoE: 11,2%
- Markedsverdi: 4,5 mrd. NOK
9. Sparebanken Vest
- Direkteavkastning: 5,7%
- RoE: 17,7%
- Markedsverdi: 14,5 mrd. NOK
10. Selvaag Bolig
- Direkteavkastning: 5,6%
- RoE: 11,2%
- Markedsverdi: 3,4 mrd. NOK
11. SpareBank 1 SR-Bank
- Direkteavkastning: 5,5%
- RoE: 14,4%
- Markedsverdi: 35,9 mrd. NOK
12. SpareBank 1 Østlandet
- Direkteavkastning: 5,4%
- RoE: 12,0%
- Markedsverdi: 16,7 mrd. NOK
13. Europris
- Direkteavkastning: 4,9%
- RoE: 25,3%
- Markedsverdi: 10,9 mrd. NOK
14. Atea
- Direkteavkastning: 4,8%
- RoE: 18,8%
- Markedsverdi: 16,2 mrd. NOK
15. Gjensidige Forsikring
- Direkteavkastning: 4,7%
- RoE: 18,1%
- Markedsverdi: 93,9 mrd. NOK
Denne listen gir en klar oversikt over selskaper som ikke bare tilbyr høy direkteavkastning, men som også viser evnen til å levere stabile resultater gjennom effektiv bruk av egenkapitalen. Dette gjør dem til kandidater for investorer som søker både løpende avkastning og langsiktig stabilitet.
Det er imidlertid viktig å huske at verken metodikken vi har brukt eller resultatene vi har fått, er ment som investeringsanbefalinger. De er kun til inspirasjon og skal ikke brukes som eneste kilde til beslutningstaking. Vi oppfordrer deg til å gjennomføre din egen grundige analyse og tilpasse investeringsstrategien til dine personlige mål og risikotoleranse.
Anbefalt Lesning
For ytterligere innsikt i utbytteinvesteringer på Oslo Børs og hvordan du kan bygge en robust utbytteportefølje, anbefaler vi følgende artikler:
Få en oversikt over de beste utbytteselskapene på Oslo Børs, basert på grundig screening og analyse, og se hvordan disse selskapene kan bidra til en stabil inntektsstrøm.
Lær hvordan du kan bygge en sterk utbytteportefølje ved å kombinere sykliske og defensive aksjer for å oppnå balanse mellom risiko og avkastning.
Dypdykk i selskaper med defensive egenskaper, og se hvordan disse kan spille en viktig rolle i å stabilisere en utbytteportefølje i volatile markeder.
Avsluttende Tanker
Å investere i utbytteaksjer kan være en effektiv måte å sikre en stabil inntektsstrøm på, men det krever en grundig analyse for å identifisere de mest bærekraftige alternativene. Det er viktig å ta hensyn til faktorer som inntjening stabilitet, sykliske trender, lønnsomhet, utbyttegrad, gjeldsgrad, kontantstrøm og mer når du bygger en portefølje. Dette vil hjelpe deg med å skape en robust portefølje som er bedre rustet til å takle både opp- og nedgangstider.
Samtidig er det viktig å huske at diversifisering spiller en nøkkelrolle i enhver utbytteportefølje. Mens defensive aksjer, som vi har identifisert gjennom vår screeningprosess, kan bidra til stabilitet, har også sykliske aksjer sin plass i en balansert portefølje. Sykliske aksjer kan gi høyere avkastning i perioder med økonomisk oppgang, men de krever også en høyere risikotoleranse. Hvordan du kombinerer disse elementene avhenger av din filosofi og mål.
På InvestWiser-plattformen kan du fortsette denne reisen og bruke våre verktøy til å analysere selskaper nærmere og bygge en diversifisert utbytteportefølje som reflekterer din personlige strategi. Vårt kraftfulle analyseverktøy kombinert med et brukervennlig grensesnitt gjør det enklere for deg å ta informerte beslutninger som er skreddersydd for dine behov.
For å engasjere deg videre og holde deg oppdatert på våre nyeste nyheter og innsikter, inviterer vi deg til å besøke våre plattformer og ressurser:
Delta i vår spørreundersøkelse: lenke til undersøkelsen
Følg InvestWiser på Twitter: InvestWiser Twitter
Koble til på LinkedIn: InvestWiser LinkedIn-side
Lik oss på Facebook: InvestWiser Facebook-side
Abonner på vår YouTube-kanal: InvestWiser YouTube-kanal
For ytterligere lesing og innsikt i våre modellporteføljer og annen verdifull informasjon, kan du utforske våre nylig publiserte analyser:
Ny Lansering: InvestWiser 1.4 og Vår Videre Reise: Les mer her
Midtveis i 2024: Topp Rangerte Verdi Selskaper på Oslo Børs: Les mer her
Oslo Børs – Investeringsunivers: Analyse, Portefølje og Screening: Les mer her
Vi oppfordrer deg til å utforske disse ressursene og bli en aktiv del av vårt voksende fellesskap. Sammen kan vi fortsette å bryte nye barrierer og forme fremtiden for investeringer.
Til slutt, husk at gode resultater starter med gode analyser. Vi i InvestWiser jobber for å gjøre kraftfull analyse tilgjengelig for alle, slik at investorer kan ta informerte beslutninger basert på fakta, med disiplin og selvtillit. Vi ser frem til en spennende tid fremover, og takker igjen for deres støtte.
Med vennlig hilsen,
Teamet hos InvestWiser
Å investere innebærer alltid risiko, og tidligere resultater gir ingen garantier for fremtidige resultater. Det vi deler med deg er kun informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Vi kan ikke garantere at det vi presenterer er fullstendig og korrekt. Når du tar investeringsbeslutninger basert på vår informasjon, er det ditt eget ansvar og risiko som investor. Vi tar ikke ansvar for eventuelle tap, verken direkte eller indirekte, som måtte oppstå som følge av vårt innhold hos InvestWiser. Vårt innhold kan ikke erstatte profesjonell investeringsrådgivning.
Comments